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HSBC cautamente ottimista su utility. Terna e Snam promosse a Buy
articolo pubblicato il 2 maggio 2024 - 14.10 in
Energia
HSBC
osserva che il primo trimestre del 2024 è stato un
trimestre difficile per le utility
, ma afferma di essere
cautamente ottimista per i prossimi 12 mesi.
In un report sul tema, viene osservato che l'indice FTSE EU Utility in calo del 5,3%, sottoperformando l'indice più ampio di circa l'11%, principalmente a causa del rialzo dei rendimenti obbligazionari a lungo termine, del calo dei prezzi dell'energia elettrica e della revisione al ribasso delle guidance da parte dei alcune utility.
Guardando al futuro, gli analisti prevedono una crescita interessante della domanda di elettricità, ma credono che l'Europa tornerà solo nel 2027 ai livelli del 2021. Il broker è
costruttivo sulle reti
, si aspetta che gli utili esposti ai prezzi si normalizzino ulteriormente e preferisce una crescita selettiva in un mercato delle energie rinnovabili competitivo e con un'offerta eccessiva.
Il report evidenzia che le
esigenze di investimento nelle reti
elettriche stanno raddoppiando e triplicando e anche gli investimenti a medio termine nelle reti del gas stanno aumentando per le conversioni a idrogeno e biogas. Le reti in rapida crescita come
National Grid
,
E.ON
e Terna offrono una forte crescita della RAB con utile netto e crescita dei dividendi del 3-5%. Anche per questi motivi è arrivata la
promozione
a Buy per
Terna
e
Snam
.
Guardando alle rinnovabili, HSBC preferisce società elettriche integrate e anche per questo motivo ha
declassato
Orsted
a Hold da Buy e
promosso
Acciona Energia
a Hold da Reduce. Tra le altre,
confermato
Buy su
Enel
.
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